踩上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离(lí)婚也(yě)被市(shì)场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺(pù)路(lù)。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比，公司的基本面较(jiào)为(wèi)糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差(chà)年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时发布了(le)2023年一季报(bào)，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资(zī)者炸开了(le)锅(guō)，不(bù)少(shǎo)网友担心公司(sī)下(xià)周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三(sān)六零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年(nián)底为20万(wàn)不(bù)到(dào)，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时曝(pù)光了其重要投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告(gào)期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三个出(chū)现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山的互(hù)联(lián)网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件(jiàn)业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业(yè)务收入(rù)增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归(guī)属于(yú)上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退(tuì)市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他(tā)年(nián)份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了(每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我le)2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得(dé)9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季(jì)公(gōng)司营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营业收入下降及(jí)对联营企业投资损失所(suǒ)致。每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我>

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎也(yě)在不同场合、通过不(bù)同渠道(dào)表(biǎo)达(dá)对(duì)大模型的(de)看好，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者(zhě)表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来(lái)股价的暴涨，三(sān)六零的(de)投(tóu)资者人数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到(dào)去年(nián)底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六个季度保持基本不(bù)变，但到(dào)了今(jīn)年(nián)一季(jì)度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权(quán)投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关(guān)村资本基(jī)金(jīn)管理有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次(cì)三六零的(de)2022年(nián)财报，也首次把其(qí)投(tóu)资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步(bù)扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六(liù)零(líng)曾(céng)公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全(quán)资子公司三六零(líng)私募(mù)基金拟将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让给两(liǎng)家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对应(yīng)的(de)增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃(qì)上述增(zēng)资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三(sān)六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽(qì)车的估(gū)值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一(yī)步下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)亏(kuī)损(sǔn)，三(sān)六零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值出现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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