芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我(wǒ)们将影响(xiǎng)青(qīng)年失(shī)业率的因素拆(chāi)解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的(de)因素(sù)是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端的(de)青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业(yè)增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力(lì)的下(xià)降，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流(liú)出的(de)青(qīng)年就(jiù)业主要转向服务(wù)业。以受(shòu)教育年(nián)限作(zuò)为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)，但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就(jiù)业复苏结(jié)构的(de)分(fēn)化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务(wù)，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率的主要是三(sān)个(gè)因素(sù)：①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的变化。这三个(gè)因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一(yī)定(dìng)是失(shī)业(yè)增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来(lái)说(shuō)并没有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在(zài)上(shàng)升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母在(zài)下(xià)降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是(shì)青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月就业(yè)数据解读时，披(pī)露了当前(qián)青(qīng)年(nián)就业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份(fèn)城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力人数(shù)与(yǔ)去年(nián)基本持平，今年(nián)4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形(xíng)势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今(jīn)年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)一般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达(dá)到(dào)峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业(yè)率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当(dāng)其(qí)冲。但根据月度劳动力(lì)调查(chá)数据，青年失(shī)业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失(shī)业群体(tǐ)在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失(shī)业原因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教育(yù)。各(gè)年龄段失业人群中，年龄(líng)越低(dī)，平(píng)均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育(yù)的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致(zhì)类(lèi)似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的(de)占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年(nián)失(shī)业人(rén)口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集(jí)中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青年(nián)就业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业(yè)人口的行业分布(bù)是由就(jiù)业分布(bù)决定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了较大规模的(de)失(shī)业。因此，在(zài)挖(wā)掘青(qīng)年(nián)失业人口来自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热燃(rán)水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民(mín)经济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳青年就(jiù)业比例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业人(rén)员(yuán)的(de)受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例变(biàn)动与行(xíng)业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人(rén)数/青年(nián)失(shī)业总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年(nián)就业(yè)总人(rén)数），来作为各行(xíng)业失(shī)业率(lǜ)的近似替代指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如(rú)信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识(shí)密(mì)集程(chéng)度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看(kàn)，当前(qián)青年失业人员(yuán)增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密(mì)集型服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后(hòu)，经济复(fù)苏的主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的生活性(xìng)服(fú)务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业(yè)尚未出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届(jiè)生(shēng)就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业(yè)就业已经出现回暖，但对(duì)于三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大学教育的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负(fù)增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力可能将步(bù)入(rù)长期下降通道(dào)，这将从(cóng)分(fēn)母端推升(shēng)青年(nián)失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决(jué)于城镇(zhèn)青年人口数(shù)量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人(rén)，但(dàn)2022年(nián)只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城镇化率已经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有(yǒu)两(liǎng)个特(tè)点，一(yī)是(shì)低于其他年(nián)龄(líng)段(duàn)群体，大部(bù)分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根(gēn)据今年3月统计局(jú)披(pī)露(lù)的青年就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场，在(zài)未来经济和就(jiù)业(yè)好转后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业(yè)观(guān)念的变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社(shè)会风气(qì)来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一(yī)概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结构的(de)问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告(gào)如无特别说明，各概(gài)念(niàn)均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计(jì)局的定义(yì)，“劳动(dòng)力(lì)指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或要求参(cān)加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动(dòng)力(lì)市场变化(huà)情况，建立了(le)31个大(dà)城市月度劳(láo)动力调查(chá)制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调(diào)查(chá)范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的(de)人(rén)口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人(rén)员总(zǒng)数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有(yǒu)限公司

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