国内“五(wǔ)一”假期来了，但海外(wài)市场风险依旧不容忽视(shì)。在美国(guó)多项重要经济数据出(chū)炉(lú)后(hòu)，美联储也将召开(kāi)5月议息会(huì)议(yì)，市场普遍预期将继续(xù)加(jiā)息25BP。在(zài)利好利空消息交织下(xià)，节后市场(chǎng)走(zǒu)势将如(rú)何演绎？

　　美(měi)国(guó)第一共和银行(xíng)股价已累计(jì)下(xià)跌(diē)90％以上

　　截至周(zhōu)五收盘(pán)，美国第一共和银行的股价收跌43.2％，盘中(zhōng)一度(dù)腰斩，且多次触发停牌，原因是达成救(jiù)助协议(yì)以维(wéi)持该银行运营(yíng)的(de)希(xī)望(wàng)在变(biàn)得(dé)渺茫(máng)。该股今年(nián)已下跌90％以上。消(xiāo)息(xī)人士称，该(gāi)银(yín)行很有可能会被美国(guó)联(lián)邦(bāng)储蓄保险公司(sī)（FDIC）接管(guǎn)。

　　根据美(měi)媒报道(dào)，自美国第一共和银(yín)行公布其(qí)第一季度存(cún)款下降40.8％至1045亿美元后，该银行股价在接下来(lái)的两天内下跌超过(guò)60％，创下历史新低。目前包括来自美国联邦储蓄(xù)保(bǎo)险公司(sī)、财政(zhèng)部和美联储(chǔ)的官员正在与其他(tā)银行进行协调会议，为第一共和银行(xíng)制(zhì)定(dìng)救助(zhù)计划。

　　美联储反省(shěng)硅谷银行倒闭，寻求(qiú)大范(fàn)围加强(qiáng)银(yín)行规管

　　在当地时间4月28日公布的内(nèi)部审查报告中，美联(lián)储(chǔ)承认，对于上月硅谷银行的倒闭案，美联储难辞(cí)其咎，倒闭既(jì)源于该行自身(shēn)风险(xiǎn)管理(lǐ)薄(báo)弱，也(yě)和美(měi)联储的审查(chá)督导行动拖沓有关。

　　美联储(chǔ)认为，银行业审(shěn)查员未能采取(qǔ)有(yǒu)力行(xíng)动解决硅谷(gǔ)银行(xíng)越(yuè)来越(yuè)多的(de)问题。美联储负(fù)责(zé)金融业监管的副主席巴尔(ěr)（Michael Barr）在报告中称，审查员(yuán)未能充分认(rèn)识到，随着(zhe)硅谷银行的规(guī)模扩大(dà)、复杂性增加，该(gāi)行变得有多么不(bù)堪(kān)一击。他们的确发现了风险，却没有采取足够的措施，保(bǎo)证该行足够迅速地解决问题。

　　报告中，巴(bā)尔总结硅谷(gǔ)银行倒闭有四大(dà)成因，其中三点都和(hé)美联储监(jiān)管不力有关。他说，美联(lián)储(chǔ)监(jiān)管者的错误部(bù)分(fēn)源于，特(tè)朗普执政时的金融业改(gǎi)革普遍放(fàng)松了(le)对中等银行的规管(guǎn)。

　　巴(bā)尔还提到，美(měi)联储的文(wén)化转变似乎(hū)导致联(lián)储(chǔ)的监管变得更(gèng)宽松。这些变(biàn)化体现(xiàn)在降低标准、增(zēng)加复(fù)杂性，以及监管方式不够自信果断，它们阻碍了(le)有效的(de)监管(guǎn)。

　　美联储(chǔ)认为，其银行业审查员已经(jīng)确定了(le)硅谷银行存在导致其倒闭的一(yī)大问(wèn)题——利率相关风险(xiǎn)，但美联储自身的流程“过(guò)于审慎”，侧重在采取行动以(yǐ)前累积过多的(de)证据。

　　美联储的数据显示，截至(zhì)倒闭时，硅谷(gǔ)银(yín)行收到31项监管机构(gòu)的公开审查报告或(huò)警告(gào)，数量是其他银行的三(sān)倍。报告称(chēng)，随着硅谷银行壮大，近(jìn)些(xiē)年美联储(chǔ)忽(hū)视了范(fàn)围更广的问题，比如该(gāi)行多年来一直(zhí)突破内部风险限制，其采用的流(liú)动性指标却显示(shì)，存款基础(chǔ)稳定，其利(lì)率相关风险还被评为令人满意。

　　巴尔透露，美联储将(jiāng)重新审查，适用(yòng)于资产超(chāo)过千亿(yì)美元银(yín)行的一(yī)系列规(guī)订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚定，包括压力测试和流动性要(yào)求，将重新(xīn)评估，怎样监督和监管一家(jiā)银行对利(lì)率流动性(xìng)风险的风控。

　　巴(bā)尔说，硅谷银行倒闭表明，需要对范围(wéi)更广泛的(de)银行强化适用(yòng)的(de)标准，联储应考虑，让更大范(fàn)围(wéi)的银行适用标准和的流(liú)动(dòng)性规(guī)定。他呼(hū)吁，重新评估，对(duì)于超过25万美(měi)元联(lián)邦保(bǎo)险(xiǎn)上(shàng)限的银行存款，监管方(fāng)的处理方。

　　巴尔(ěr)认为，美(měi)联(lián)储(chǔ)应要求更广泛的银行考(kǎo)虑到可出售证券(quàn)的(de)未实(shí)现损益，以便让银行的资本要求更(gèng)好地匹配其财务状(zhuàng)况和(hé)风(fēng)险(xiǎn)。他暗(àn)示，对资本规划和风险(xiǎn)管理不足(zú)的公司，美联储可能增加资(zī)本或流动(dòng)性的要求，或者(zhě)限制股票回购、股(gǔ)息支付(fù)或高管薪酬(chóu)。

　　美总统拜登批(pī)准内华达州和佛罗里(lǐ)达州重大灾难声明

　　据(jù)央视新闻消息，根据(jù)美国白(bái)宫当地时间4月28日的声明，美国总统拜登批准内(nèi)华达州重大灾难声(shēng)明，他下令为3月8日至3月19日期间受(shòu)冬季风暴(bào)影响的地区提(tí)供联邦(bāng)援助。

　　此外，拜登还于(yú)27日(rì)晚批准佛罗里达州重大(dà)灾难声明，他下令为4月12日至4月14日期间(jiān)受严重风(fēng)暴(bào)影响的地区提(tí)供联邦援(yuán)助。

　　联邦援助资金可在成本分担的基础上提供给州政(zhèng)府和符合条件的地方政府(fǔ)以及某些私(sī)人非营利组织，用于受(shòu)灾害影响地(dì)区的应(yīng)急(jí)和修复工作。

　　欧(ōu)盟与波兰等五(wǔ)国(guó)就乌克兰(lán)农(nóng)产品(pǐn)相关事宜达成原则性(xìng)协议

　　据(jù)央(yāng)视新闻消(xiāo)息，当地时间28日，欧盟委员(yuán)会执行副主席东布罗夫斯基斯对外(wài)宣布，欧(ōu)委会(huì)已(yǐ)与保加利亚、匈牙利、波兰、罗马尼亚和斯洛伐克就乌克兰农产品相关事宜达成原(yuán)则性协议。

　　东(dōng)布罗夫斯(sī)基斯表示，欧盟已采取行动解决(jué)欧盟(méng)成员(yuán)国和乌(wū)克(kè)兰农民(mín)的担(dān)忧。具体措施包括推动波兰(lán)、斯洛伐克(kè)、保加利亚(yà)等(děng)国(guó)撤(chè)回针对(duì)乌农产品的(de)单边措施(shī)。从欧盟层(céng)面对小麦、玉米、油(yóu)菜籽(zǐ)、葵花籽等4种(zhǒng)农(nóng)产品实施保障措施。为5个受影响的成员国农民提供1亿欧元的一揽子支持。此(cǐ)外，欧盟将(jiāng)继续推进(jìn)包括葵(kuí)花籽油等产品的倾销(xiāo)调(diào)查(chá)。欧盟将进一步(bù)确保乌(wū)克兰农产品(pǐn)通(tōng)过欧盟通道(dào)出口到其他国(guó)家(jiā)。

　　美国(guó)滞胀(zhàng)困境(jìng)：经济继续放缓(huǎn)，通胀依旧高企

　　4月28日，美国(guó)商务部最新公布的数(shù)据显示，美国3月(yuè)核心PCE物价指数同比上升4.6％，预(yù)估为(wèi)4.5％，前值为4.6％。同时美国3月核心PCE物(wù)价(jià)指数(shù)环比上涨(zhǎng)0.3％，与市场预期及前值持平(píng)。

　　据悉，剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数是美联储青睐的通胀(zhàng)指标之一。此(cǐ)次公布(bù)的数据(jù)再度印(yìn)证了(le)美(měi)国通(tōng)胀(zhàng)的居(jū)高不下，这加大了(le)美联储5月(yuè)再次加息的(de)可能性。报告公布后，美国短期利率(lǜ)期货小幅(fú)下(xià)跌(diē)，反(fǎn)映出5月份加(jiā)息25BP的可能性(xìng)约为(wèi)90％。

　　就在此前一天(tiān)，美(měi)国(guó)商(shāng)务部公布的(de)一季(jì)度美国宏观经济数据显示，美(měi)国(guó)一季度GDP同比仅增长1.1％，大幅不及市场预期的2％，且增速较前值2.6％显著放缓(huǎn)。而同日公布(bù)的(订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚de)一季(jì)度核心(xīn)PCE物价指数年化(huà)环比初(chū)值升至4.9％，超出市场(chǎng)预期的4.7％及前值4.4％。

　　一德期货宏(hóng)观贵金属分析师张晨向期货日报记者表示，上述数(shù)据显(xiǎn)示出美国经济(jì)放缓但通胀水平(píng)依旧高企的滞胀特征。不过(guò)，从美国GDP折(zhé)年数同比数据来看(kàn)，他认(rèn)为(wèi)一季度(dù)1.6％的增速(sù)较去(qù)年四季度0.9％的增速(sù)出现明显回(huí)暖，显示出美国经济虽有(yǒu)放缓，但(dàn)韧性(xìng)尚存。

　　“一季度美国GDP数据超预(yù)期放缓(huǎn)，坐实了市场对于美国经济衰退的忧虑，再加上目前欧美银行信用危机(jī)的尾(wěi)部(bù)效应(yīng)持续存在，金融不稳(wěn)定叠(dié)加(jiā)经(jīng)济景气下滑，一(yī)定程度上削弱了美联储货币(bì)政策的紧缩预期，同时增(zēng)加(jiā)了下半(bàn)年美联储降息的预期。”中信(xìn)建投期货(huò)宏观贵金属分析师罗(luó)亮(liàng)认为(wèi)。

　　不过，他也表示(shì)，由于反映核心个人消费支出在内的一季度PCE通胀数据持续上升，再加(jiā)上(shàng)周五晚间公布的3月核心PCE数据也偏强，因此美(měi)联储5月(yuè)份加息基本不存在悬念，此次GDP数据(jù)更多影响的是年中美联(lián)储的(de)政策(cè)变化。

　　5月(yuè)加(jiā)息或“板上钉钉”，此次会议还需关注什么？

　　金(jīn)瑞期货宏观贵金属分析师吴梓(zǐ)杰认(rèn)为，当前美联储货币政策面临抑制通胀以及(jí)宏观审慎两(liǎng)难(nán)的抉择。随着此(cǐ)前银行业(yè)危机(jī)的爆(bào)发以(yǐ)及一季(jì)度经济的回落，美(měi)国当前经济的脆弱(ruò)性以及(jí)下行压力已经持续增加，但是一季度(dù)核(hé)心(xīn)PCE同样(yàng)大(dà)幅超过预期，显示出核心通胀(zhàng)黏性超(chāo)预(yù)期(qī)。

　　“对于美联储来(lái)说，这意味着(zhe)进行政策选择时(shí)不得(dé)不更加慎重。”吴(wú)梓杰(jié)预计，美联储5月(yuè)大(dà)概(gài)率(lǜ)将会保(bǎo)持加息25BP的(de)节奏，但在记者会上(shàng)鲍(bào)威(wēi)尔表态或将(jiāng)更加注重安(ān)抚市场(chǎng)情绪，强调对宏观风险的把控，且对未来加(jiā)息(xī)的态(tài)度或将更加(jiā)谨慎(shèn)。

　　张(zhāng)晨认为，目前市场(chǎng)已经对美(měi)联储5月加息25BP作出了充分的计价。鉴于(yú)此(cǐ)次会议并无最新点阵图和经(jīng)济展(zhǎn)望公布(bù)，因此会(huì)议重点在(zài)于利率决议声明(míng)及鲍威尔的会后(hòu)发言两方面。其中，在决议声明方面，可重点观察措辞调(diào)整变化情况，特(tè)别是能否出(chū)现“停(tíng)止(zhǐ)加息”相(xiāng)关暗(àn)示。而在会后的新闻发布会上，需要(yào)重点关注鲍(bào)威尔对于经济与(yǔ)通胀前(qián)景、后(hòu)续货(huò)币政(zhèng)策(cè)以及银行业危(wēi)机(jī)引(yǐn)发的信贷收缩等方面的观点论述(shù)。特别是如果(guǒ)出(chū)现“停(tíng)止加息”等明显鸽派暗示，则无论对(duì)于(yú)商(shāng)品市场还是权益市场而言，均构成短期提振(zhèn)。

　　罗亮认为，此次美联储会议需要(yào)关注(zhù)三个(gè)方面：一是考(kǎo)虑到通(tōng)胀的顽(wán)固(gù)性，美联储是否(fǒu)会(huì)透露其愿意容忍更高水平的通胀；二是美(měi)联储(chǔ)对于(yú)目(mù)前金融(róng)以及经济风险的判断，到底(dǐ)是短期风险还是(shì)长期风险；三是美联储未来的货币政策预期，比如是否透露下半年(nián)将降(jiàng)息或(huò)者不降息。

　　他认为，如果美联储依(yī)然偏(piān)鹰派，则预期风(fēng)险(xiǎn)资产将继续回调(diào)，美债利率曲(qū)线会加深倒挂的(de)程度，对市场而言偏(piān)负面；如果美(měi)联储偏鸽派，那市场风险偏(piān)好会再(zài)度上升，美元(yuán)指数预计显著(zhù)下行，贵金属(shǔ)将领涨资(zī)产。

　　吴(wú)梓杰表示，由于当前市(shì)场对5月加息25BP已经(jīng)计价较为充(chōng)分，预计加息(xī)结果不会引起市场较大(dà)波动，但(dàn)是对于6月及以后偏(piān)鹰的政策预期交易依旧不足。因此，他(tā)认(rèn)为本次会(huì)议上需要重点关注美联储声明以及(jí)鲍威尔(ěr)在(zài)记者会上对未来政策路径的展望(wàng)。“尤其是如果美联储(chǔ)意外偏鹰，比(bǐ)如(rú)表现出了6月仍(réng)将加息(xī)的倾向(xiàng)，则市(shì)场或将面临较大的冲击，相(xiāng)关风险资产有意(yì)外下跌的(de)风(fēng)险。”他说。

　　贵金属市场面临涨(zhǎng)跌(diē)两难局面

　　近期美元(yuán)指数(shù)持稳(wěn)，贵(guì)金(jīn)属行情则表现乏(fá)力。张晨认为，4月以来，欧美银行(xíng)业风险事(shì)件溢出影响逐渐减弱，市场对(duì)于美联储货币政策迅速转(zhuǎn)向的乐观预期出现一定修正，贵(guì)金属市场出现高位振荡调(diào)整(zhěng)，但总体回调幅度有限。

　　当(dān订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚g)下来看，他认(rèn)为(wèi)贵金(jīn)属市场(chǎng)在(zài)利多、利空因素(sù)间(jiān)来回(huí)拉(lā)扯。利多因(yīn)素方(fāng)面，美联储加息临近(jìn)尾声，对贵金属价格的(de)压制边际减弱。同(tóng)时，美国经济前景黯淡，债务上限悬而未决以(yǐ)及(jí)银行业风险事件余波反复，不断激(jī)发(fā)市场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪。从更为(wèi)宏观的(de)角度来看，全球“去美元化”方兴未艾，各国央行(xíng)强化黄金资产储备功能，使(shǐ)得央行“购金潮”经久不息。上述种种因素均对(duì)贵(guì)金(jīn)属(shǔ)价格形(xíng)成支撑。

　　而(ér)利空因素(sù)主(zhǔ)要(yào)是，市场和美联储对于后续货币政策(cè)之间的预期差，以及美国(guó)经济层(céng)面(miàn)的韧性犹存。“特(tè)别是就业市场尽(jǐn)管过(guò)热态势有所缓(huǎn)和，但无论是新增(zēng)非农就业人数(shù)还是(shì)失业(yè)率指标，还远未触及经(jīng)济衰退以及美联储货币政策转向的阈(yù)值区间，这(zhè)极有可能造成通胀回归波折反(fǎn)复，进而引发(fā)美联储货币(bì)政(zhèng)策前景预期摇摆。”他说。

　　他预计，在5月(yuè)美联(lián)储议息会议落地后的一段时间(jiān)内，市场仍然(rán)会(huì)延续上述的修正走势(shì)，美联储还(hái)需(xū)在更(gèng)多(duō)数据指引以(yǐ)及银(yín)行风险事件落(luò)地后，再相机作出政策调整，而在此之前预计仍会(huì)延续(xù)当(dāng)前“走一步看一步(bù)”的(de)决策思路。而市场对于年内降息的乐(lè)观预期的修正空间犹存。

　　罗亮(liàng)认为，目前(qián)贵金属(shǔ)市场(chǎng)的(de)逻辑有(yǒu)两条(tiáo)主线：一是美国经济是否会陷入衰退，二是全球贸易(yì)结算体系下美元的趋势压力(lì)。“过去20年，贵金属价格(gé)主(zhǔ)要锚定的是美债实际利率的变化，但是最近(jìn)这种(zhǒng)联系正在脱(tuō)钩，央行(xíng)购(gòu)金以及美(měi)元结算体(tǐ)系的变(biàn)化使得贵(guì)金属获得了(le)越来越多的金融溢(yì)价。”整体来看，他认为目前贵(guì)金属多头(tóu)驱动的逻辑还没结束(shù)，且近期的(de)表(biǎo)现也(yě)是易涨难跌。从资产配置的角度来看，仍推荐将贵金属作为(wèi)多头配置(zhì)。

　　“当(dāng)前贵金属(shǔ)市场已经(jīng)表现出了一定(dìng)程度的易涨难跌。”吴梓杰表示，一方面(miàn)，美(měi)国经济(jì)下(xià)行以及欧美银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)带来的避(bì)险(xiǎn)情绪对贵金属价格仍有一定支撑，但(dàn)边际减弱(ruò)；另一(yī)方面，美国通胀高位(wèi)带来的(de)加息预测，未能对贵金属形成有(yǒu)力的回落压力。因此，他(tā)预(yù)计贵金属市(shì)场(chǎng)整体仍以(yǐ)高位(wèi)振荡为主，在基准假(jiǎ)设下，贵(guì)金属交易主(zhǔ)线将回归通(tōng)胀逻辑(jí)。他认为，当前市(shì)场对于美联储降息(xī)的预(yù)期(qī)仍大幅领先美联储(chǔ)的官方(fāng)预期(qī)，预计(jì)在高通胀压力下，市场对降息预期的修(xiū)正或将带来金银价格的进一(yī)步回调。

　　市(shì)场人士提示，随着国内(nèi)“五一(yī)”长假(jiǎ)开启，还须警(jǐng)惕海外市场风险。

　　罗亮表示(shì)，近期宏观市(shì)场(chǎng)关(guān)键数据较多，导致市场情绪波澜(lán)起(qǐ)伏，同时基本面因素也多空(kōng)交织(zhī)，海外市场(chǎng)容易出(chū)现巨幅波动。同时，国内“五一”假(jiǎ)期结束后，市场将(jiāng)直面美联储5月(yuè)利率决议落地，他预计美(měi)联储会议(yì)结果或将偏鸽，因(yīn)此(cǐ)推(tuī)荐节后(hòu)逐(zhú)渐增加风险(xiǎn)资产(chǎn)的头寸。

　　“鉴于国内‘五一’假期跨越5月(yuè)美联储议息会议(yì)等重要事件，加之银行业危机及债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)悬(xuán)而未(wèi)决，投资者(zhě)要防止过(guò)分押注引发(fā)的风(fēng)险。假期后可关(guān)注贵(guì)金属回落企(qǐ)稳(wěn)情况，可(kě)以逢低布局多单。”张晨表示。

　　吴梓杰也表示，由于国内“五(wǔ)一”假期(qī)恰逢海外美(měi)联储会议这一关键时(shí)间节(jié)点，投资(zī)者若保(bǎo)留头(tóu)寸(cùn)过节，则(zé)要保(bǎo)持头寸有足够安全边(biān)际，以防(fáng)“黑(hēi)天(tiān)鹅”事件带来(lái)冲(chōng)击。他表示，节后贵金属(shǔ)或将迎来(lái)更加明确的方向性行情，可根据美联储(chǔ)议息会(huì)议(yì)给出(chū)的指引，对贵金属进行相应布局。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚