近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛知晓的(de)“强军口号(hào)”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局5月(yuè)17日发(fā)布通报，决定没(méi)收笑果(guǒ)文化(huà)违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言论(lùn)引发的(de)风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现(xiàn)，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化(huà)也(yě)成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本8轮融资(zī)，并(bìng)于2021腾讯入股(gǔ)后(hòu)，估值(zhí)超过(guò)40亿(yì)元。

　　瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织资本(běn)宠儿(ér)笑果6年8轮融(róng)资，对外(wài)投资9家(jiā)企业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等人(rén)成立笑果文化，注册资本为208.13万元(yuán)，经营范围(wéi)包括文(wén)化(huà)艺术交流策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽(cáo)大会(huì)》等节目的火爆(bào)，让(ràng)脱(tuō)口(kǒu)秀演员和(hé)脱口(kǒu)秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热的行(xíng)业，笑果文化也(yě)成为中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)整理公开信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯(xùn)关联公司(sī)入(rù)股笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族网络(luò)天使轮投资。同年(nián)9月，得到游族(zú)网络(luò)、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月(yuè)，得到(dào)南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集(jí)团(tuán)、泽时投资的战略(lüè)投(tóu)资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到(dào)南山(shān)资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到南山资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的(de)战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资(zī)本(běn)和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融(róng)资中一(yī)共(gòng)投了(le)4次，游族网络更(gèng)是笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下(xià)是(shì)笑(xiào)果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑(xiào)果文化(huà)线下(xià)喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继(jì)上海、南京、苏(sū)州之后的第四个(gè)演艺(yì)空间。此外，近年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者发现，笑果文化对外投(tóu)资的企(qǐ)业共有9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家已经注销。如今存续的(de)企业有：笑果挺(tǐng)棒文(wén)化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰文(wén)化传(chuán)播有限公司(sī)、上海笑欢(huān)悦信息技(jì)术有限公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑果(guǒ)演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有(yǒu)限责任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业内(nèi)人士猜测，笑果文化或许是在(zài)悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的(de)A轮投资过程(chéng)，他对(duì)《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，他也(yě)是刚从网(wǎng)上看到(dào)本次(cì)出事，此(cǐ)前脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)在国(guó)内(nèi)处于快速发展(zhǎn)阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化做的很(hěn)早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈(quān)子里很火爆，出(chū)于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的(de)艺术(shù)”，追求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他(tā)个人认为，出(chū)于节目效(xiào)果可能需要张狂(kuáng)和外向(xiàng)一些(xiē)，但公众场合下脱口秀中(zhōng)的开(kāi)玩(wán)笑(xiào)也要注意把(bǎ)握分寸，尤(yóu)其涉及(jí)到国家政治和解放军形象等严肃话题，确实(shí)不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没有进行非常严格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科创(chuàng)板日报》记者注意(yì)到，笑果(guǒ)文化的业务和(hé)腾(téng)讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽(zé)禧股权投资(zī)合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾(téng)讯创业投资(zī)有限公(gōng)司为第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联(lián)合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该(gāi)节目让担(dān)任吐槽团成(chéng)员、策划(huà)人及(jí)编剧的(de)李(lǐ)诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾讯视(shì)频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视和笑果文化联合(hé)出品(pǐn)的《脱(tuō)口秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关(guān)人士(shì)去年称(chēng)，受(shòu)众面(miàn)最广的是线(xiàn)上长视频(pín)业务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频节目(mù)，可以占到公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方(fāng)脱(tuō)口秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱(tuō)口(kǒu)秀这(zhè)个舶来(lái)品在国内的发展历程(chéng)要短得(dé)多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽(cáo)大(dà)会》《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》等热(rè)门综艺频频占据(jù)收视榜与网络热议(yì)话题榜首(shǒu)，由此(cǐ)带来一(yī)波(bō)迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也闻风而至。财联(lián)社创投通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有超(chāo)过(guò)9家脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资(zī)。其中，不乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投(tóu)了罗永(yǒng)浩(hào)旗下的思维造(zào)物，乐游(yóu)资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团(tuán)投了单(dān)立(lì)人。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，资本对脱口(kǒu)秀行(xíng)业也明显呈(chéng)现(xiàn)出(chū)“一家独大”的(de)趋势(shì)，除斩获8轮融(róng)资的笑果文(wén)化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融(róng)资轮(lún)次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注(zhù)也有(yǒu)些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的脱(tuō)口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市(shì)场(chǎng)的反应与高速增长的市场似乎并不匹配(pèi)。据《中(zhōng)国脱口秀(xiù)行业(yè)发(fā)展趋(qū)势分析与(yǔ)未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场(chǎng)全年商业演出(chū)场次(cì)1.85万(wàn)场，比(bǐ)2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何却逐渐远离(lí)了这一赛道？眺远营销咨询创始(shǐ)人高承(chéng)远对《科创板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业虽然(rán)发展(zhǎn)迅猛，深受(shòu)观(guān)众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心(xīn)原(yuán)因在于，资本(běn)的投(tóu)资逻(luó)辑(jí)天(tiān)然是确定性和可(kě)复制性，而(ér)脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的(de)不(bù)确(què)定性和不可(kě)复制性。演(yǎn)员的不确定性、创作的(de)不(bù)确定性、观众审美的不确定性(xìng)，以及(jí)踩(cǎi)红线等重要舆情事件等，都可(kě)能让经(jīng)营(yíng)面临(lín)巨大(dà)的风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资人(rén)指出(chū)，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持(chí)续发(fā)展，就需要拥抱监管，在(zài)合(hé)法(fǎ)合规的底线之上，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带(dài)动整个行业(yè)的上线(xiàn)，这才是这个行业(yè)可(kě)持(chí)续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板日(rì)报(bào)》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀(xiù)行业作(zuò)为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这个行业(yè)中的其(qí)余行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身(shēn)而(ér)非平台，行业本身的“护城河(hé)”相(xiāng)对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠故事起家(jiā)的，但(dàn)这个行业的“故事”却很难讲述，这也(yě)是(shì)备受资本(běn)市场冷遇的原因(yīn)。

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