踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和(hé)市(shì)值相比，公司(sī)的(de)基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最(zuì)差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财报，公司(sī)实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损。三六零(líng)同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出(chū)，股(gǔ)吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象。一季报显示(shì)，三(sān)六(liù)零截至3月31日(rì)的股东数(shù)达到近(jìn)33万(wàn)，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末，公司总资(zī)产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程(chéng)度(dù)下滑(huá)，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财(cái)报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度(dù)，三(sān)六零营(yíng)业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利润的表现则(zé)更(gèng)差(chà)，除了2019年(nián)靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份(fèn)均在30亿元附(fù)近(jìn)徘(pái)徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利(lì)润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司(sī)称主要系营业收入下降(jiàng)及对(duì)联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模(mó)型上有天然优势(s牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗hì)，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠道表达(dá)对牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗(duì)大模型的看好，传递公(gōng)司的(de)优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短(duǎn)不到(dào)两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿(yì)市(shì)值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资(zī)者表示(shì)大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零(líng)的投资(zī)者人数大幅增加。截至(zhì)到去(qù)年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六个季(jì)度保(bǎo)持基本不(bù)变，但到了今年(nián)一季度(dù)末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季(jì)度以股权投(tóu)资机构为(wèi)代表的十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名(míng)单显示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发(fā)助(zhù)力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度(dù)均(jūn)价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也(yě)首次把其(qí)投资(zī)企业(yè)、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业(yè)收入133亿(yì)元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此(cǐ)前公(gōng)告披(pī)露(lù)的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来(lái)看，三六(liù)零全资子(zi)公司三六零私募基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额(é)为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述(shù)增(zēng)资(zī)权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外投资进展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份(fèn)制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关(guān)于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的(de)持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会(huì)否进一步(bù)下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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