踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被市场质(zhì)疑(yí)成为减持(chí)铺(pù)路。但与暴涨的股价和市(shì)值相(xiāng)比，公(gōng)司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是(shì)股价(jià)暴涨的(de)一季(jì)度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实(shí)现营(yí认真地还是认真的写作业，认真的与认真地ng)业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出现不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江山的(de)互联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能(néng)硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有化(huà)退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度(dù)，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的(de)表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊(h认真地还是认真的写作业，认真的与认真地uái)，但(dàn)到了(le)2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业(yè)收(shōu)入(rù)下降及对联(lián)营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东(dōng)却(què)大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进(jìn)入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也在不同(tóng)场合、通过(guò)不同(tóng)渠(qú)道表达(dá)对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势(shì)，公司(sī)在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个(gè)月涨幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公司(sī)股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和(hé)一季(jì)报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开(kāi)了锅(guō)，多数(shù)投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数(shù)大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个(gè)季(jì)度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以(yǐ)股权投资机构(gòu)为代(dài)表的十大(dà)股东却在(zài)逢(féng)高大幅减持。十大股东名(míng)单显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京中关村(cūn)资(zī)本基金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权(quán)投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均(jūn)价计套现金额(é)也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车(chē)新势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告(gào)披露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计亏(kuī)损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看，三六零全资子(zi)公司三(sān)六零私募基金拟将(jiāng)其(qí)持有(yǒu)的(de)对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的(de)出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零又(yòu)发布(bù)对(duì)外投资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签署有关协(xié)议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六(liù)零的持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应(yīng)账面(miàn)价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一(yī)步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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