5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金(jīn)证股份发(fā)布的一则公告，在(zài)期(qī)货圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财经资讯股份有限公(gōng)司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文(wén)华财经系头部期货软件商。公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货(huò)公司(sī)总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华财(cái)经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经(jīng)曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财(cái)经(jīng)此(cǐ)次创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次(cì)递(dì)交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发(fā)行(xíng)上市(shì)申请文件，深交所决(jué)定终止对其首次(cì)公开发行股票并在(zài)创(chuàng)业板上(shàng)市(shì)的审(shěn)核(hé)。文华财经第二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的(de)公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶(jiē)段(duàn)，公(gōng)司目前正与交易意向方(fāng)接(jiē)洽(qià)，初步确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询(xún)合(hé)伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产(chǎn)业投资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上海经(jīng)一(yī)投资(zī)管(guǎn)理合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前(qián)述交易对方(fāng)合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管(guǎn)理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司不存(cún)在关联关系(xì)。本次(cì)交易(yì)完成后(hòu)，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲持有(yǒu)公司(sī)的(de)股(gǔ)份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构成关联(lián)交易(yì)。本次交易前，公(gōng)司无(wú)控股股东、实际控制人(rén)；本次交易完成(chéng)后，公(gōng)司第一大股东不会发生变(biàn)化，且不存在实际支(zhī)配公(gōng)司股(gǔ)份表(biǎo)决权超过(guò)30％的(de)股(gǔ)东(dōng)，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人(rén)，预计不构(gòu)成公司(sī)重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万(wàn)但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思元，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前(qián)披露(lù)的招(zhāo)股书(shū)，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚守哲对(duì)文华财(cái)经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中(zhōng)，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对(duì)文华财(cái)经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作(zuò)为(wèi)金融科(kē)技全领域服务商，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管(guǎn)机构(gòu)等行业客(kè)户提(tí)供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联网公司合(hé)作开展(zhǎn)包括智慧(huì)城市(shì)在内的(de)数字经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)报(bào)显示，报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券(quàn)经纪业务软件收入较上年同期略(lüè)有(yǒu)增(zēng)长，资管机(jī)构软件(jiàn)收入基本(běn)持平。报告期(qī)内，数字经济业务因验(yàn)收的(de)大型政务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率及利(lì)润下(xià)降。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业(yè)投(tóu)资收益(yì)减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资(zī)产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司(sī)金(jīn)融行业的增长主要(yào)得益于两方(fāng)面(miàn)的因(yīn)素：一是公司在证(zhèng)券市场行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布局、积(jī)极推(tuī)进(jìn)项目上(shàng)线(xiàn)验收。二(èr)是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形(xíng)成(chéng)领(lǐng)先(xiān)优势(shì)，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入(rù)为(wèi)41.35亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的(de)收(shōu)入(rù)下降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数字经济业务上，不同程(chéng)度受(shòu)到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思(nián)，金证股份综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母(mǔ)公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来(lái)看，金证股份均远高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛(máo)利率显著高(gāo)于金证股份，无疑(yí)是一块优质资(zī)产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交(jiāo)易(yì)得(dé)以顺利实施，对(duì)于金(jīn)证股份而言，文华财(cái)经(jīng)的优质(zhì)资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力将进一(yī)步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证(zhèng)股份(fèn)并未披露(lù)具体的交易(yì)细(xì)节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份与(yǔ)主要交(jiāo)易对(duì)方就本(běn)次交易签署了《意(yì)向协议书》，公(gōng)司拟向主要(yào)交(jiāo)易对方发行股份及(jí)支付现金(jīn)的方式购买其持(chí)有的文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意(yì)向协议(yì)书》仅为交易各方关于本(běn)次(cì)交易的初(chū)步合作意向，交易各方在本次交易中的(de)具(jù)体权利(lì)义务以(yǐ)及(jí)各项安排以交易(yì)各(gè)方最终签署的(de)正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行(xíng)了风险提(tí)示：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未(wèi)签署正式的交易(yì)协议，本次(cì)交易尚需履行必要的内部决策程序(xù)，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构批准后方可正(zhèng)式实施(shī)，本次交易最终能(néng)否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的(de)下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份(fèn)股价(jià)步入上(shàng)升通道(dào)。截(jié)至5月9日收盘，金(jīn)证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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