本(běn)轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主(zhǔ)要从事(shì)半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国(guó)大(dà)陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能(néng)第(dì)三大(dà)的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企业合作设立(lì)晶圆代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收入和(hé)产品价格(gé)上(shàng)涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年(nián)开始下游面(miàn)板(bǎn)行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时(shí)候上市，此后走下坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经(jīng)学科为龙头，强专(zhuān)科(kē)、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿(ér)颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也(yě)要(yào)小心政策(cè)的(de)影响，个(gè)人感觉比如几个国(guó)企医院（不(bù)论是收入(rù)增(zēng)速还是(shì)估值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是(shì)一家拥(yōng)有高(gāo)精密(mì)狭缝(fèng)式涂布(bù)模头(tóu)产品的设马云的钱属于个人吗计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的(de)高新技(jì)术企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后的下(xià)一(yī)道(dào)工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目的是将正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先(xiān)进(jìn)封(fēng)装涂布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下(xià)滑(huá)，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一(yī)块市场，天花板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是(shì)一(yī)家专注(zhù)于(yú)功率、传(chuán)感和传输应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点(diǎn)，向下(xià)延(yán)伸到(dào)模组(zǔ)封(fēng)装(zhuāng)，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工(gōng)解决(jué)方案，为功率、传(chuán)感和(hé)传输等领域的(de)半导体产品(pǐn)公司提供完(wán)整生(shēng)产制造平(píng)台(tái)，支(zhī)持(chí)客户研发以及(jí)大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中(zhōng)芯(xīn)国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发(fā)投入初(chū)期非常高，因此利润(rùn)大(dà)幅(fú)亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出头了(le)（资本支出(chū)高(gāo)峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预(yù)期23年(nián)底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比(bǐ)那(nà)些已经规模化(huà)完成有利润(rùn)的公司大(dà)得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织物的(de)染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业景气度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立(lì)以(yǐ)来(lái)，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市(shì)场(chǎng)服务领(lǐng)域(yù)，为(wèi)客户提供(gōng)相(xiāng)关软件产品及服(fú)务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继续独立经(jīng)营(yíng)上述(shù)业(yè)务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场服(fú)务领域的数智化(huà)解决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋(qū)势，且随着人(rén)均保有量的增(zēng)长，公司(sī)行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技术含(hán)量(liàng)较(jiào)低，产品以车(chē)企(qǐ)营销(xiāo)系(xì)统为主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发(fā)，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经(jīng)纬股(gǔ)份主要(yào)从事电(diàn)力(lì)工程技术服务及地理信息技术(shù)服务。电力工程(chéng)技术服(fú)务占主营业务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)收入和利润(rùn)来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业(yè)电力相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务(wù)收入(rù)为主，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江(jiāng)地(dì)区的国(guó)家电网(wǎng)，本质(zhì)上是工(gōng)程类(lèi)企业，设备(bèi)施工业(yè)务(wù)，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手(shǒu)机、物(wù)联(lián)网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主营业务为射(shè)频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具(jù)备(bèi)全套射频前端芯片设计能力(lì)和集成化模组研发(fā)能(néng)力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的(de)设计能力(lì)为核(hé)心(xīn)，兼具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户(hù)提(tí)供无(wú)线通信射频前端(duān)发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下(xià)游主要(yào)是消费电(diàn)子，22年(nián)业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存(cún)货大幅增(zēng)长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司(sī)毛利率极低，远低于(yú)同行业(yè)公司，但即便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家(jiā)主(zhǔ)要(yào)从事(shì)防空(kōng)预警(jǐng)雷达(dá)研发(fā)、生产、销售和服(fú)务的国(guó)家级(jí)高新技术和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内军方客户(hù)和军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生产单位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快(kuài)，但利(lì)润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这(zhè)种客(kè)户不(bù)透(tòu)明度极(jí)高(gāo)的军工企(qǐ)业，实(shí)在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合(hé)运营、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等(děng)综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需(xū)求提(tí)供定制(zhì)化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)的(de)综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式(shì)是(shì)获(huò)得购(gòu)销(xiāo)差(chà)价(jià)或服务佣金(jīn)，占公(gōng)司总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖(mài)视(shì)频会员和其他(tā)通用马云的钱属于个人吗流量，业(yè)绩(jì)过去几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大(dà)互(hù)联网公(gōng)司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰(fēng)。

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