在投资(zī)日(rì)经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的大涨大(dà)跌走势，激起了基民(mín)的热烈讨论，“这(zhè)个日(rì)经正经不？”“还要有个(gè)跌(diē)停板才(cái)和净(jìng)值(zhí)一样(yàng)”“这基涨跌这(zhè)么大，吓人”……到(dào)底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基(jī)金两大(dà)公(gōng)募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价率已(yǐ)经大幅(fú)回落(luò)。与此同时，科(kē)创50、创业(yè)板指继续(xù)受到资金(jīn)的(de)青睐，今年以来创业板ETF净买入资(zī)金已(yǐ)达(dá)165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出(chū)居前，热门板(bǎn)块传媒、基建ETF受(shòu)到资金(jīn)“落袋为安”，但部分机构看(kàn)好传媒(méi)、顺周期板块的长(zhǎng2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县)期(qī)配置价(jià)值(zhí)。

　　提(tí)示高溢价(jià)风险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公(gōng)告，两家(jiā)公募旗下的“野(yě)村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易(yì)价(jià)格波动(dòng)较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此(cǐ)提示投资者(zhě)关注二级市场(chǎng)交易价格溢价风险，如果盲目投(tóu)资，可(kě)能遭受(shòu)重(zhòng)大损失。

　　从两(liǎng)只产品的表现看，今(jīn)年(nián)两只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅(fú)都(dōu)超(chāo)过(guò)了(le)16％。截至5月23日(rì)下(xià)午1点开盘，两只(zhǐ)产(chǎn)品溢价率都(dōu)回落(luò)到4％以内，投(tóu)资者的追捧(pěng)热(rè)情(qíng)在风险提示后有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)温，正在回归理性。

　　而(ér)从资(zī)金(jīn)流向(xiàng)看，由于两只产(chǎn)品规(guī)模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘偏(piān)小，昨日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全(quán)市(shì)场看(kàn)，目前跟踪日经指数的产品共有(yǒu)4只，总规(guī)模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净流入2.42亿(yì)元，涨(zhǎng)幅最(zuì)高的产(chǎn)品已经达到27％，体现(xiàn)了很好的赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)。

　　目前(qián)，四只产品跟踪的指数都是(shì)日经(jīng)225指数收(shōu)益率（经汇率调整(zhěng)后），从该指数表(biǎo)现看，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在亚太市场(chǎng)高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数(shù)近期涨势较大，涨(zhǎng)幅(fú)犀利(lì)，叠(dié)加产品流(liú)通盘不够大，短(duǎn)期内受到资金的净买(mǎi)入，产生了供不应求的情(qíng)况，就会推高二级市场价格(gé)，让价格走在指数涨幅的前面，这(zhè)个情况就会产生基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产是跟踪日(rì)经(jīng)225指数表现(xiàn)的(de)，如(rú)果短期出现高(gāo)溢(yì)价，也(yě)就意味(wèi)着(zhe)当(dāng)前(qián)的价格(gé)超出了(le)指(zhǐ)数的涨幅，未来会回归到指数(shù)正常走(zǒu)势和涨跌幅的(de)状(zhuàng)态(tài)，也(yě)就(jiù)是会逐渐消除溢(yì)价(jià)。而高溢价回归(guī)的过程，就会产(chǎn)生二(èr)级市场价格的(de)下跌(diē)，因(yīn)此，建(jiàn)议投(tóu)资者不要盲目买入高溢(yì)价(jià)品种，避(bì)免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从(cóng)日(rì)本股(gǔ)市表(biǎo)现看，今(jīn)年年初(chū)以来日本(běn)股市(shì)持续上涨，日经(jīng)225指数(shù)超越30000点大关，达到1990年泡沫经济(jì)破裂以来的(de)最高点。

　　中信建(jiàn)投证券认为，近(jìn)期日本股市上涨受多(duō)重因素驱动：一(yī)是(shì)随着美联储加息预期下降(jiàng)和日央行紧缩(suō)预期上(shàng)升(shēng)，吸引国际资本回流日本市场；二(èr)是随着疫(yì)后经济活动复(fù)苏和去年日元持续贬值，东京交易(yì)所上市公司多表现良好；三是今年(nián)东(dōng)京交易(yì)所(suǒ)提出将改革公司(sī)治理监督机(jī)制。在这(zhè)一改(gǎi)革下，预计部分低估值(zhí)企业可能(néng)采取(qǔ)股(gǔ)票(piào)回(huí)购等方式提振股价，截至本(běn)周，已有价值(zhí)3900万(wàn)亿日元的股票被宣布回购；四是近(jìn)期部分利(lì)好消息带动市场情(qíng)绪。包括(kuò)G7峰会(huì)在日(rì)召开、巴菲(fēi)特赴日(rì)考察并表(biǎo)示大举投资日本股市等(děng)，推动市场对日(rì)本股(gǔ)市(shì)的整体情绪提振。

　　也(yě)有基金经理(lǐ)提示短(duǎn)期过快(kuài)上涨带来的投(tóu)资风(fēng)险，并提示投资者，海外投资可能(néng)会涉及(jí)相关的(de)汇率(lǜ)风险，对相关市场熟悉程度不高等(děng)问题，建议投资者在(zài)自己能力(lì)圈内投资，避免盲(máng)目追高(gāo)带(dài)来的风(fēng)险。

　　科创50、创业板指继续(xù)受青(qīng)睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资(zī)金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场热(rè)点(diǎn)ETF外，再(zài)来(lái)看下ETF市(shì)场最(zuì)新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日收(shōu)盘，全(quán)市场728只股票(piào)ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净(jìng)申(shēn)购(gòu)份额13.23亿(yì)份，按照区间成交均价(jià)测(cè)算，净流入资金(jīn)微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入方(fāng)向来看，资(zī)金净流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都(dōu)是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达(dá)科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以上资金的净流入。

　　行业(yè)和(hé)主题产品中(zhōng)，半导体、游戏、证券ETF等净流入资(zī)金居前(qián)，都超过了2亿元(yuán)资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的(de)传媒(méi)ETF，也同(tóng)样吸引资金关注，净流入(rù)资金相对居(jū)前(qián)。

　　拉长时(shí)间(jiān)看(kàn)，今年以来净流入资金最多的是易方达创业板ETF，今(jīn)年净流入资金165亿元，位(wèi)居(jū)行业首位。另外，创(chuàng)业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力(lì)的医疗、恒生(shēng)互联(lián)网等(děng)，也都受到资金的追逐，净(jìng)流入资金都在50亿元(yuán)体(tǐ)量(liàng)及以上(shàng)。

　　谈及创业板相关指数(shù)的“越跌越买”，华安(ān)基金(jīn)指数(shù)与量化投资(zī)部表示，随着前期创(chuàng)业板(bǎn)50指数的(de)回调，当前估值已来到30倍的历史低位区间(jiān)，且一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示成分股净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基(jī)本面向好(hǎo)趋势明显，持续(xù)关注板块趋(qū)势反转(zhuǎn)机会。

　　该(gāi)机(jī)构分析，在(zài)政(zhèng)策层面，4月底的(de)政治局会议提出“要夯实(shí)科技自立自(zì)强根基，培育(yù)壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设(shè)施建设和配套电(diàn)网改(gǎi)造。要重视通用人(rén)工(g2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县ōng)智能(néng)发展，营造(zào)创新生态，重(zhòng)视防(fáng)范风险”，这(zhè)宣示(shì)着国(guó)内经济(jì)发展动能要加(jiā)快转变，新能源(yuán)及人工智能(néng)将是经济转型的两(liǎng)大动能，汇聚战略性新兴产业的创业板持续受益于政(zhèng)策(cè)红(hóng)利，该机构建议关注创业板50指数的投资(zī)机会(huì)。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安(ān)”

　　而从(cóng)资金净流出方向看(kàn)，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日基金份额(é)流(liú)失4亿份，资金净流出(chū)超过11亿(yì)元。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分别(bié)有超过1个亿(yì)的资金(jīn)净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药(yào)ETF等近(jìn)期出(chū)现(xiàn)阶段性行情的板块，遭遇资金的(de)卖出，天弘银行ETF、恒(héng)生科(kē)技(jì)ETF等(děng)多只产品净流(liú)出资金也有1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的(de)资金净流(liú)出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资(zī)金(jīn)净流(liú)出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居(jū)行业首位。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越涨(zhǎng)越卖，整(zhěng)体资金(jīn)净流出位居(jū)前列(liè)。

　　虽然部分(fēn)热门主(zhǔ)题行业的资(zī)金出现流(liú)出，但部分机构仍建(jiàn)议从中长期角度，观察各类板(bǎn)块(kuài)的(de)投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国(guó)经济中长(zhǎng)期的趋(qū)势，但市场展现出更多(duō)结构性(xìng)机会，当前市(shì)场对题(tí)材的追捧热(rè)度仍持续偏高。“传媒板(bǎn)块近期跌(diē)幅居前，主(zhǔ)因前期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建(jiàn)议继续(xù)关注资金合(hé)力最强的人工(gōng)智能(néng)与央企相(xiāng)关品种，中期在市场炒(chǎo)作(zuò)热度回(huí)落、且经济(jì)复苏趋势确立后关注“顺周期(qī)”板块(kuài)的整体机(jī)会，尤其(qí)是大众消费(fèi)等(děng)领域；而长期来看，可以积极关注数字化对生产力(lì)的(de)提升，重点关(guān)注计算(suàn)机、互联网(wǎng)和(hé)传媒等行业。

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