全球头号(hào)对冲基(jī)金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民(mín)币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美(měi)股(gǔ)的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j00; line-height: 24px;'>jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j(cāng)市(shì)值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都(dōu)进行(xíng)了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥(qiáo)水(shuǐ)也(yě)减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的(de)强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的(de)标的(de)相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为(wèi)全(quán)球对美元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金价(jià)的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。她(tā)表示，黄金(jīn)被低(dī)估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季(jì)度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带来一定的(de)负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促使人(rén)们(men)抛(pāo)售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价和(hé)经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极(jí)有可能在(zài)周期的(de)下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的不同(tóng)位置(zhì)，这些(xiē)国家和地(dì)区的政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周美(měi)联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观(guān)望(wàng)态(tài)度。这符合我们(men)对(duì)当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情(qíng)带来(lái)的影响，许(xǔ)多发(fā)达经(jīng)济体都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。其中美国采取了最激进(jìn)的(de)应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券收益(yì)率(lǜ)出现下(xià)跌(diē)。美国可(kě)能需要（也(yě)可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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