华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国(guó)新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日(rì)周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币(bì)）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富(fù)豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究在报告(gào)中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资(zī)者(zhě)的资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出(chū)，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的(de)资金(jīn)向老投资(zī)者支(zhī)付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗局的(de)经济结构只有在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为最(zuì)后一批'持有资(zī)金的(de)风险的(de)情况下(xià)才(cái)是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资(zī)产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价(jià)格(gé)均低于各(gè)自的资产(chǎn)净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的(de)关键指标，衡量(liàng)基金(jīn)所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄(qì)今为止美国(guó)大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票而不是(shì)现金的形式(shì)发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东的(de)支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个(gè)月(yuè)后，该(gāi)部门的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关(guān)系密切。报(bào)告称(chēng)，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将永(yǒng)久支付(fù)，同时还(hái)从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为(wèi)是”卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗ng>

　　这份做空报(bào)告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益(yì)为代(dài)价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相(xiāng)信激进主义是最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的(de)激(jī)进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数控股公司(sī)以及我们(men)投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今(jīn)天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他(tā)在能(néng)源、汽车、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位(wèi)持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构也坐(zuò)不住(zhù)了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损(sǔn)的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做空印度(dù)首富的(de)阿达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫(mò)迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国(guó)公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟什么来(lái)头？公开资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书的(de)救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官(guān)网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了(le)此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司(sī)法部和证券(quàn)监(jiān)管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电(dià卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗n)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资(zī)者。该公(gōng)司的(de)市(shì)值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾介(jiè)入马斯克对推特的收(shōu)购案(àn)。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布做(zuò)空推特(tè)后，推特的(de)股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的(de)股价位于低点附(fù)近时，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推特股价(jià)随即大(dà)涨约(yuē)8％。